上周，A股市集呈现普涨花样，沪指本年以来初度站上3400点关隘，深证成指、创业板指全周别离累计飞腾1.24%、0.97%。盘面上，以白酒为代表的耗尽板块，以券商为代表的金融板块，以有色金属为代表的周期板块均进展强势。

　　算计后市，机构觉得，市集强势花样有望延续，确立上短期仍需存眷资金“上下切换”下耗尽、顺周期等板块的补涨契机。中期视角来看，AI代表的科技产业趋势向好的花样并未篡改。

　　资金“上下切”带动耗尽板块飞腾

　　在活跃资金流动的主导下，上周A股延续了“上下切换”走势，食物饮料、商贸零卖、纺织服装、农林牧渔、轻工制造等大耗尽板块涨幅较大。在耗尽龙头的指导下，沪指出现冲突式飞腾。

　　对此，招商证券觉得，2025年一系列提振耗尽政策有望继续发力，耗尽者信心显赫增强。与此同期，沪深300指数中的耗尽股估值在2024年再度回落到20倍傍边，估值性价相比高。而况，外资对中国金钱的偏好可能从本年以来的科技股缓缓扩散到耗尽规模。

　　招商证券暗示，3月中下旬之后，投资者应愈加聚焦功绩雄厚或边缘改善、开脱现款流抓续改善的板块和标的。尤其需要存眷耗尽政策是否会超预期，以及耗尽板块的开脱现款流改善的趋势。

　　华西证券觉得，现时A股仍处于增量政策密集出台的窗口期，市集风险偏好高位启动，后续跟着耗尽规模政策的落地，本轮反弹行情有望向普涨演绎。

　　中期维度继续看好科技干线

　　上周，在耗尽、顺周期等板块明显回暖的同期，前期占优的TMT、汽车、机械等成长板块虽涨幅较弱，但进展相对平安。

　　广发证券暗示，自客岁四季度以来，在机器东谈主、AI等主要科技产业周期的催化下，成长格调明显跑赢顺周期、耗尽等场地。但近期，这一格调不对阶段性转头平衡。“市集畴前期残障板块补涨的花样来开导格调不对，比以强势板块着落来开导更有益，这也露出市集举座启动在相比健康的景象中。”广发证券称。

　　该机构觉得，探究到现时市集厚谊仍然较强，两市成交额防守在高位，算计格调再平衡的方式将以此前的强势板块涟漪、残障板块补涨为主。在科技板块往复拥堵度高位回落，而在产业趋势抓续向好的布景下，中期维度继续看好科技干线。

　　华西证券通常判断，中期视角来看科技产业趋势占优的花样并未篡改。现时中国AI市集花样正由政策主导向市集主导速即转型，AI诈欺参预爆发期，并贬抑催生出新业态和交易模式。因此“AI+”产业趋势下，中国科技股举座估值仍有栽植空间。

　　财报季市集有望转头功绩驱动

　　从时刻节点来看，跟着4月财报季缓缓附进，机构算计市集对资金极力驱动的纯主题板块热度会降温，现时盈利改善尚未被市集充瓦解析的中枢金钱会迎来更好的契机。

　　国泰君安证券暗示，从日期效应来看，A股存在明显的“财报効应”，即财报败露期（4月/7月/10月）功绩增速对股价的影响要明显高于其他月份，而3月下旬是遑急过渡期。历史告戒露出，在财报密集败露期，中小市值格调的胜率与逾额收益均有所回落。因此提议投资者短期平衡确立，酷好功绩与估值的匹配度。

　　从高频数据来看，国泰君安证券觉得，有色金属、电力新动力、汽车、工程机械、家电等行业的功绩景气度有望超预期。

　　在中信证券看来，格调层面上，纯主题行情落潮后的第一阶段是演绎资金“上下切换”，跟着提振内需政策贬抑积聚和加码，以高端制造、AI、翻新药、智能汽车为代表的“新中枢金钱”具备策略确立价值。