中国网财经12月17日讯近期，浙江泰鸿万立科技股份有限公司(简称“泰鸿万立”)主板IPO注册苦求获证监会承诺。

贵寓清晰，泰鸿万立是一家汽车零部件企业。2023年5月，泰鸿万立IPO苦求获受理。字据招股书，公司规划刊行不跨越8510万股，占刊行后总股本的比例不低于25%，募资总数为11.5亿元。以此计较，泰鸿万立的估值为46亿元。但是，2022年4月泰鸿万立实控东说念主向外部投资者转让股份时，公司估值仅为8.8亿元。

短短一年时刻理，泰鸿万立估值暴涨的原因是什么？是否存在举高估值的嫌疑？中国网财经记者曾致电致函泰鸿万立，规矩发稿莫得收到修起。

功绩增速放缓

招股书清晰，2021-2023年，泰鸿万立的交易收入永别为10.11亿元、14.78亿元、15.44亿元，同比增速永别为67.66%、46.19%和4.47%；归母净利润永别为0.83亿元、1.26亿元和1.61亿元，同比增幅永别为45.83%、51.81%、27.78%。

2024年前三季度，泰鸿万立的营收及归母净利润增速永别为8.81%和9.44%，公司瞻望全年交易收入同比增长3.61%至11.38%，归母净利润同比增速瞻望为5.74%至15.07%。

泰鸿万立功绩增速大幅放缓的背后，是对主要客户酿成严重依赖。2005年，泰鸿万立刚刚开辟时，稀疏为祯祥集团提供配套零部件。2010年，祯祥出资507万元入股泰鸿万立，获取了其9.5%的股份，但2014年选拔了退出。

2021-2023年及2024年1-6月，祯祥集团为泰鸿万立孝顺的收入占比永别为35.91%、46.11%、38.71%和33.62%；来自另一大客户长城汽车的收入占比永别为51.64%、35.48%、36.25%和30.18%。据悉，泰鸿万立与长城汽车的联结运转于2013年。

在此前的问询函中，上交所条目泰鸿万立证明客户集会度高于同业业可比公司博俊科技、华达科技、多利科技的原因，同期结合与主要客户的联结历史及布景等，证明关联业务及功绩增长是否具有可合手续性。

对此，泰鸿万立修起称，客户集会度高适当行业规划特质，公司与主要客户长久联结，业务具有自如性和可合手续性。

泰鸿万立称，公司与长城、祯祥联结均照旧跨越10年。那么，这两家公司以外，，泰鸿万立的为何未能拓展到更多对本身功绩产生较大影响力的主机厂？与同业比拟，泰鸿万立本领和家具存在哪些竞争壁垒？中国网财经记者曾经在采访函中问及，但莫得得到谜底。

此外，泰鸿万立家具的质地问题也值得暖热。2021-2023年及2024年1-6月，泰鸿万立售后干事用度永别为26.78万元、84.68万元、124.03万元和91.36万元，此笔用度主如果客户对公司的质地索赔费。

短期告贷远超货币资金

泰鸿万立这次IPO，规划召募资金的总数为11.5亿元，其中3.14亿元补充流动资金，占比27.3%。现在，在IPO阶段，监管层对企业召募资金用于补充流动资金的比例并无特别章程，但IPO企业一般参照再融资的规矩，将补流比例竖立为30%以下，如果跨越30%容易引起监管的要点暖热。

“踩线”使用募资“补流”的泰鸿万立，资金方面如实捉衿肘见。规矩2024年6月30日，泰鸿万立的货币资金为1.69亿元，但短期告贷为3.44亿元。此外，公司2023年的“三费支拨”达到了1.54亿元。

在“递表”前夜，泰鸿万立还进行了大手笔分成，2020和2021年派现款额永别为2000万元和4000万元，同期公司的净利润永别为2424万元和8329.88万元。

记者谨防到，2020-2022年，泰鸿万立曾屡次将所获银行流动贷款，通过两家子公司进行资金流转，再最终转回我方的银行账户，不少业内东说念主士称将泰鸿万立的此行径称为“骗贷”。同期，在无实在来去布景下，泰鸿万立通过向子公司济南泰鸿、保定泰鸿开具银行承兑汇票和信用证，并在之后贴现用作营运资金。

问询函中，上交所条目泰鸿万立补充证明是否存在通过体外资金轮回遮挡功绩的情形。泰鸿万立对此进行了否定，并示意：“转贷、单据融资的行径均通过子公司进行，不存在资金流出公司的情况，取得的资金均用于支付频频分娩规划。”泰鸿万立还强调，转贷和无实在来去布景的单据融资行径照旧一王人计帐扫尾，自2022年10月运转，公司未再发生新的转贷情形。

注册见效的泰鸿万立行将迎来申购，其能否获取成本阛阓的招供？商酌泰鸿万立IPO说明，中国网财经将保合手暖热。