自旧年10月8日单日股价着落17.98%后，海吉亚医疗(06078)便投入了一段长达近4个月的股价下降通谈中。

智通财经APP不雅察到，在旧年10月8日盘中涉及股价区间高点27.10港元后，海吉亚医疗股价一谈着落，本年2月3日，公司股价盘中跌至最低11.98港元，刷新其上市以来股价新低，区间累计最大跌幅达55.79%。

但本色上，海吉亚一直在进行股价回购以期搭救市集信心。数据骄横，2024年公司累计回购1109.72万股。其中自10月9日至12月31日，公司总回购股数达508.74万股。而在2025年，公司岁首于今回购股数达192.84万股。也即是说，自10月8日大跌以来，海吉亚纪律当今回购股数达701.58万股。

从PE估值来看，2月3日，海吉亚医疗PE倍数仅9.74倍，不仅低于13.73倍的行业平均PE水平，同期也低于公司11.69倍的历史平均PE倍数，处于估值底部区间。

聚合公司基本面情况来看，其前期的股价下行主要反应的是市集对公司推广放缓及近期盈利发达的担忧。但从另一方面来说，海吉亚医疗因其市集整合所带来的始终机会也有望成为自后续估值开发的迫切成分之一。

短期上升通谈开启后续走势怎样?

2月7日盘中，海吉亚医疗盘中最高股价达14.42港元，距1月7日盘中高点14.54港元仅一步之遥。

具体来看，在量价关联上，自旧年10月8日起，海吉亚医疗股价步入了一段较长的下行区间。但在本年2月6日，其单日涨幅达6.43%;量价方面也一反1月末价跌量缩趋势，于2月4日至7日的4个走动日内逐步放大至647.84万股，在工夫面上股价高潮趋势逐步昭彰，并形成了短期上升通谈。

工夫面上，从均线角度来看，海吉亚股价的5日均线诀别在2月5日和6日诀别上穿10日均线和20日均线，并形成“短期均线多头陈列”形态，标明近期着落趋势有所缓解，短期反弹动能增强。但60日均线仍高于其面前股价，组成中期压力位。因此趋势回转的最终证实照旧要看海吉亚后续股价能否放量打破15港元隔壁阻力。

从MACD目的来看，其DIF与DEA线在2月3日后出现了相同“阻隔死叉”的形态，标明短期高潮动能增强。但MACD举座仍位于零轴下方，需证实金叉后续能否打破零轴以强化多头趋势。与此同期，2月5日，海吉亚股票的RSI(6)目的超越50目的线并于次日到达超买区间(70)，短期可能存在回调压力，投资者仍需不雅察是否回落至50-70目的线的中性区间。

不外在2月7日，海吉亚医疗股票K线骄横出“短十字星”形态。这亦然海吉亚三连阳后出现的首个放量滞涨的K线十字星形态。往来去说，拉升历程中出现的此放量十字星，或是股票上行阶段的短期调节。与此同期，其RSI12(56.86)、RSI24(47.34)骄横出海吉亚股价仍处于中性区域，中始终未出现昭彰超买信号，举座趋势仍以开发为主。

聚合筹码漫步图来看，天然从2月4日起出现“四连阳”，但海吉亚医疗举座仍处在残障区域，筹码赢利比例仅从3.56%升至15.30%，上方尤其是成本线隔壁套牢盘较多，主力资金拉升阻力昭彰。因此，在2月7日收出十字星后，海吉亚医疗若莫得短期紧要利好催化，或在接下来迎来一段主力资金不休吸筹的横盘颤动期。

年报能否成为股价催化剂

正如上文提到，在这次出现反弹苗头前，海吉亚阅历了一段较长时代的下行期，变成这一步地的内因之一或在于公司推广放缓及近期报销压力的担忧。但与此同期，海吉亚医疗因其市集整合所带来的始终机会亦有可能成为自后续股价反弹的催化成分。因此，投资者显明需要研判上述哪种成分将成为海吉亚后续股价走势的主导成分。从面前时代节点来看，行将暴露的年报或成为影响自后续股价走势的迫切催化剂。

天然从2021年以来股价抓续着落，然而海吉亚近几年功绩发达可谓十分亮眼。数据骄横，近7年，海吉亚的营收增长CAGR达37.8%，经调节净利润7年CAGR更是达到56.2%。

以2024年上半年为例，2024上半年，公司仍是考虑与处分了 16家以肿瘤颐养业务为中枢的病院，遮掩中国8个省的13个城市，另外还在建设的有2家三级病院。海吉亚也由此已矣买卖收入 23.8 亿元，同比增长37.6%;毛利7.7亿元，同比增长32.5%;公司EBITDA为6.5亿元，同比增长28.7%;经调节净利润4.0亿元，同比增长15.5%。

即便如斯，市集空方对其的担忧依旧存在。领先，公司面前功绩增长主要依赖于本钱再投资，属于典型的重钞票花式，报告周期长。其次，旧年上半年海吉亚销售成本同比增长36.7%至16.25亿元，其中雇员福利开支达到7.6亿元，同比增长约为29.03%，占当期销售总成本的46.77%，其大夫薪酬的成本增长速率已朝上了当期的收入增速。

因此有投资者操心将来跟着海吉亚抓续推广，公司的大夫薪酬成本压力或会进一步知道，而这也会是海吉亚医疗后续估值增长历程中的一个绊脚石。

但即便如斯，市集多方依旧看好公司中始终的增长趋势。

从市集角度来看，我国肿瘤医疗职业需求正逐年提高，市集总收入在不休提高，早在2019年便达到了3737亿元东谈主民币。就国内肿瘤病院近况而言，据统计，2022年中国肿瘤病院数目约为162个，其中公立肿瘤病院数目约为82个，非公立肿瘤病院数目为80个，比年来国内民营医疗市集受到战略鼓动，民营肿瘤病院建设市集加快，2022年非公立肿瘤病院占比进一步提高至49.38%。

另一方面，跟着肿瘤颐养逐步专科化，我国肿瘤的颐养水平也随之迟缓提高，肿瘤病院迎来雅致的发展机会。从产业链角度来看，肿瘤病院的上游包括医疗器械、医药等行业，天然病院在卫材、耗材、拓荒、药品、办公用品等方面需求高大，但市集仍然供大于求，病院与各厂家、供应商在利润空间、产物竖立、附加工夫复古等方面齐多余步可谈，因而在面对上游供应商时，整合才气强的肿瘤专科病院有很强的议价才气。

何况从2009年收购伽玛星科技95%的股权投入肿瘤医疗行业以来，海吉亚医疗便把眼神集结在三线城市致使更逾期的县市。而成绩于海吉亚建立的集结处分架构、“双院长制”及微模块式组织处分架构，使得海吉亚医疗对病院的整合速率、运营恶果也远高于行业平均水平。

简言之，本身整合才气较强海吉亚医疗本身领有较强的议价才气，加上其所处肿瘤赛谈需求端不会萎缩，因而面对价值消释的概率较低，还能已矣始终持重增长。当今来看，海吉亚医疗在短期内难以扭转其业务重钞票属性以及受医疗东谈主才及大夫薪酬成本纪律的近况，但若在2024年报中已矣毛利增速高于收入增速，展现出更佳的盈利质地，粗略故意于扭转市集部分投资者对其的刻板印象。

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