DeepSeek RI和阿里通义Qwen2.5-Max的发布，顺利激励了大家老本商场对中国科技股的重估。1月13日，DeepSeek-R1发布后的第一个交易日，MSCI中国指数和恒生指数触底反弹。

2月13日周四，摩根士丹利股票策略师王滢 、刘颖发布讲述称，DeepSeek是中国股市反弹的最大股东因素，到现在为止，南向资金对这波反弹的孝顺最大，异邦长线投资者的仓位仍然较低，短期内，AI/科技股和非AI/科技股的分化推崇可能延续。

大摩示意，近期，中国商场尤其是港股推崇刚劲，DeepSeek是最大股东因素：

1月13日至2月7日历间，恒生指数飞腾了12％，其中恒生科技指数飞腾了22％。MSCI中国指数飞腾13％，其中MSCI中国IT板块飞腾24％。

但问题在于，AI/科技股和非AI/科技股的推崇分化严重，“标明现在为止穷乏信得过的贝塔反弹”：

转化后的恒生指数（不含恒生科技要素股）在平配基础上推崇或抓平，市值加权基础上年初于今讲演仅为3％，响应出刚劲的恒生指数变现主要由AI/科技相干股票股东。

具体来看，大摩指出，到现在为止，南向资金孝顺最大，异邦长线投资者仓位较低，仍有增配空间：

年初于今南向资金净流入刚劲，达到170亿好意思元，主要流向IT和通讯事业行业，日均净流入额从2024年的4.2亿好意思元翻了一番，达到8.81亿好意思元。

截止2025年1月31日的数据标明，现在为止大家大型长线投资者仍领有相配大的相干行业的低配仓位，年初于今其低配仓位进一步加多。

在资格了始终的有限关爱之后，大家投资者开动从头评估中国在科技和AI领域的可投资性。

那么，下一步，中国商场将怎么演变？

大摩示意，短期内，AI/科技股和非AI/科技股的分化推崇可能延续：

在三月世界东谈主民代表大会召开之前，咱们正处于战略真空期，对宏不雅经济放缓的担忧可能会减少世俗的贝塔投资契机。

此外，中国在AI、东谈主形机器东谈主、电动汽车等领域赢得的最新冲破可能会进一步促使政府战略不绝专注于制造业和科技老本支拨推广，而隔离损失刺激。