瑞银发布研报称，将中教控股（00839）的评级由“买入”下调至“中性”，蓄意价由7.8港元下调至2.8港元。该行预测2025至26财年经调养净利润将远隔下跌10.9%及0.2%，因税费加多，将2025财年的经调养净利润下调预测23%，并将相关调养延迟至2026财年及之后，因此将2025至2027财年的每股盈利预测下调28%至40%。

瑞银清楚，中教控股评级下调原因包括短期内因成本和成本开销加多带来的基本面压力，由此导致股息暂停。固然该行预测中教控股在2025至26财年的收入增长将平安在10%及5%，主要由近期新校区蔓延带来的招生增长鼓动，但也存在基本面压力，包括省级监管瓶颈导致平均售价上行空间减少，以及职工成本、税务开销和近期成本开销上涨导致的折旧与摊销加多，预测利润率将较恒久低于先前预期。瑞银对中教控股2025财年的收入预测基本保捏不变，但下调毛利率预测并上调营哄骗度预测，以反应折旧与摊销和职工成本的加多。

从恒久来看，筹商到东说念主口结构身分，瑞银对中教控股的增永远景更为保守，但其营业情景仍具现款生成才调，恒久EBITDA利润率约为52%，经调养净利润率约为22%。中教控股现在估值已降至2025财年预测市盈率3.6倍，为其互联网/考验同业中最低。瑞银以为短期负面身分已反应在股价中，但基本面的疏浚点可能需时知晓，若中教控股改日收复派息，该即将转为更乐不雅的概念。

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